Mercados de alta e de baixa

O mercado não sobe em linha reta. Ele se move em ciclos de altas e quedas, e saber em que parte do ciclo você está é uma das coisas mais importantes que um trader pode aprender.

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Touros, ursos e ciclos

Um mercado de alta (bull market, ou mercado do touro) é um período longo em que os preços das ações sobem de forma geral. Um mercado de baixa (bear market, ou mercado do urso) é um período em que, de forma geral, eles caem. Os nomes vêm do jeito como cada animal ataca: o touro investe com os chifres para cima e o urso golpeia com as patas para baixo.

Os mercados se movem em ciclos. Um mercado de alta se forma à medida que a economia e os lucros das empresas crescem e os investidores ganham confiança. Com o tempo, os preços se adiantam à realidade, ou algo muda, como uma alta dos juros ou uma recessão, e começa uma queda. Depois da queda, os preços encontram um fundo e começa um novo mercado de alta. O ciclo se repete, mas nunca exatamente igual nem com um calendário fixo.

Correções e mercados de baixa

Os traders usam dois limites comuns, medidos a partir da última máxima de um índice como o S&P 500:

• Recuo: uma queda de menos de 10%. Acontece várias vezes em um ano normal.
• Correção: uma queda de 10% a 20%. Historicamente, as correções aparecem em média mais ou menos uma vez a cada um ou dois anos.
• Mercado de baixa: uma queda de 20% ou mais. É menos frequente, mas é o que causa mais estrago.

O que a história mostra

Alguns exemplos, em termos gerais. Depois do boom de tecnologia do fim dos anos 1990, a Nasdaq perdeu perto de 80% do seu valor entre 2000 e 2002 e levou muitos anos para se recuperar. Na crise financeira de 2007 a 2009, o S&P 500 caiu mais da metade em cerca de um ano e meio. No início de 2020, o medo da pandemia derrubou o S&P 500 em cerca de um terço em aproximadamente um mês, uma das quedas mais rápidas da história, e mesmo assim ele recuperou a máxima em poucos meses. Em 2022, a alta dos juros provocou um mercado de baixa que durou quase o ano todo e atingiu com força especial as ações de crescimento.

De forma bem aproximada, os mercados de baixa duraram em média cerca de um ano, enquanto os de alta duraram vários anos. No longo prazo o mercado subiu muito mais do que caiu, mas cada queda pode parecer interminável enquanto você está nela, e nenhuma regra diz que a próxima será curta.

Por que a maioria das ações segue o mercado

Quando o mercado geral cai, ele arrasta a maioria das ações junto, boas e ruins. Cerca de três em cada quatro ações se movem na mesma direção dos principais índices. Em um mercado de baixa, até empresas com lucros excelentes costumam cair de 30% a 50%, porque os fundos vendem o que conseguem e o medo contamina tudo.

As ações de crescimento costumam oscilar mais do que o mercado nas duas direções. Se o S&P 500 cai 20%, uma ação de crescimento muito volátil pode cair 40% ou mais. Por isso os traders desta escola conferem a direção do mercado antes de comprar qualquer coisa. Você vai aprender como em direção do mercado, e pode acompanhar quantas ações estão participando na página de Amplitude do mercado.

O que isso significa para um iniciante

Primeiro, espere quedas. Uma correção de 10% é normal, não um desastre, e você vai ver muitas. Segundo, não brigue com o mercado: comprar agressivamente enquanto os índices caem é a forma mais comum de os iniciantes perderem dinheiro. Terceiro, mercados de baixa terminam, e as ações mais fortes do próximo mercado de alta costumam começar a se mover cedo, perto do fundo.

Na prática, um trader com uma conta de $10.000 pode investir a maior parte quando o mercado está em uma tendência de alta confirmada, reduzir para um valor menor durante uma correção e ficar principalmente em caixa em um mercado de baixa. Caixa também é uma posição. Você vai aprender a ajustar isso em exposição.

Quedas do mercado em resumo

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