Mercados alcistas y bajistas

El mercado no sube en línea recta. Se mueve en ciclos de subas y caídas, y saber en qué parte del ciclo estás es una de las cosas más importantes que puede aprender un trader.

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Toros, osos y ciclos

Un mercado alcista (bull market, o mercado del toro) es un período largo en el que los precios de las acciones suben en general. Un mercado bajista (bear market, o mercado del oso) es un período en el que en general bajan. Los nombres vienen de cómo ataca cada animal: el toro embiste con los cuernos hacia arriba y el oso golpea con las garras hacia abajo.

Los mercados se mueven en ciclos. Un mercado alcista se construye a medida que crecen la economía y las ganancias de las empresas y los inversores ganan confianza. Con el tiempo los precios se adelantan a la realidad, o algo cambia, como una suba de tasas de interés o una recesión, y empieza una caída. Después de la caída, los precios encuentran un piso y comienza un nuevo mercado alcista. El ciclo se repite, aunque nunca exactamente igual ni con un calendario fijo.

Correcciones y mercados bajistas

Los traders usan dos umbrales habituales, medidos desde el último máximo de un índice como el S&P 500:

• Retroceso: una caída de menos del 10%. Ocurren varias veces en un año normal.
• Corrección: una caída de entre 10% y 20%. Históricamente, las correcciones han llegado en promedio más o menos una vez cada uno o dos años.
• Mercado bajista: una caída del 20% o más. Son menos frecuentes, pero son las que más daño hacen.

Lo que muestra la historia

Algunos ejemplos, en términos generales. Tras el auge tecnológico de fines de los años noventa, el Nasdaq perdió cerca del 80% de su valor entre 2000 y 2002, y tardó muchos años en recuperarse. Durante la crisis financiera de 2007 a 2009, el S&P 500 cayó más de la mitad en alrededor de un año y medio. A principios de 2020, el miedo por la pandemia hundió al S&P 500 cerca de un tercio en aproximadamente un mes, una de las caídas más rápidas de la historia, y aun así recuperó su máximo en pocos meses. En 2022, la suba de las tasas de interés provocó un mercado bajista que duró casi todo el año y golpeó con especial fuerza a las acciones de crecimiento.

A grandes rasgos, los mercados bajistas han durado en promedio alrededor de un año, mientras que los alcistas han durado varios años. A largo plazo el mercado ha subido mucho más de lo que ha caído, pero cada caída puede parecer interminable mientras la vives, y ninguna regla dice que la próxima vaya a ser corta.

Por qué la mayoría de las acciones sigue al mercado

Cuando el mercado general cae, arrastra a la mayoría de las acciones, buenas y malas. Aproximadamente tres de cada cuatro acciones se mueven en la misma dirección que los principales índices. En un mercado bajista, incluso empresas con ganancias excelentes suelen caer entre 30% y 50%, porque los fondos venden lo que pueden y el miedo se contagia a todo.

Las acciones de crecimiento suelen moverse con más fuerza que el mercado en ambas direcciones. Si el S&P 500 cae un 20%, una acción de crecimiento muy volátil puede caer un 40% o más. Por eso los traders de esta escuela revisan la dirección del mercado antes de comprar cualquier cosa. Aprenderás cómo en dirección del mercado, y puedes seguir cuántas acciones están participando en la página de Amplitud del mercado.

Qué significa para un principiante

Primero, espera caídas. Una corrección del 10% es normal, no un desastre, y vas a ver muchas. Segundo, no pelees contra el mercado: comprar agresivamente mientras los índices caen es la forma más común en que los principiantes pierden dinero. Tercero, los mercados bajistas terminan, y las acciones más fuertes del siguiente mercado alcista suelen empezar a moverse temprano, cerca del piso.

En la práctica, un trader con una cuenta de $10.000 podría invertir la mayor parte cuando el mercado está en una tendencia alcista confirmada, reducir a un monto menor durante una corrección y mantenerse mayormente en efectivo en un mercado bajista. El efectivo también es una posición. Aprenderás a ajustar esto en exposición.

Caídas del mercado de un vistazo

Revisa la amplitud del mercado → Pruébalo en Ticker&Tape