Por qué se mueven los precios de las acciones

El precio de una acción cambia cada segundo que el mercado está abierto. Al principio las razones pueden parecer misteriosas, pero se reducen a una idea: qué están dispuestos a hacer los compradores y los vendedores, y por qué.

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Oferta y demanda

Un precio se mueve cuando un lado tiene más ganas que el otro. Si a ese precio hay más gente que quiere comprar una acción que gente que quiere venderla, los compradores tienen que ofrecer más para conseguir acciones, y el precio sube. Si los vendedores están más apurados, tienen que aceptar menos, y el precio baja. Eso es la oferta (acciones a la venta) encontrándose con la demanda (dinero que quiere comprar).

Un ejemplo sencillo: una acción cotiza a $50. Sale una buena noticia y de repente los compradores quieren 500.000 acciones, pero a $50 solo se ofrecen 200.000. Los compradores suben sus ofertas a $51, $52, $53, hasta que suficientes tenedores se animan a vender. En minutos la acción puede estar en $54. En esos minutos no cambió nada de la empresa; cambió el equilibrio entre compradores y vendedores.

Expectativas frente a realidad

Los precios se fijan según lo que los inversores esperan del futuro, no solo según lo que es cierto hoy. El precio de una acción ya incluye la mejor estimación del mercado sobre las ganancias futuras de la empresa. Por eso lo que mueve el precio es la sorpresa: la diferencia entre lo que pasa y lo que se esperaba.

Esto explica algo que confunde a muchos principiantes. Una empresa puede informar ganancias un 30% más altas y la acción cae, porque los inversores esperaban un 40%. Otra empresa puede informar una pérdida y la acción salta, porque la pérdida fue menor de lo que se temía. Cuando una buena noticia ya era esperada por todos, se dice que estaba "descontada" en el precio.

Ganancias, noticias y sentimiento

Con el tiempo, el motor más fuerte de una acción son las ganancias de la empresa. Cada tres meses las empresas de EE. UU. publican un informe trimestral con ventas, ganancias y, a menudo, un pronóstico llamado guía (guidance). Esos días traen algunos de los movimientos más grandes del año, muchas veces de entre 5% y 20% en una sola sesión. Puedes ver los próximos informes en el calendario de resultados.

Otras noticias también importan: un producto nuevo, un gran contrato, una demanda judicial, un cambio de CEO, las decisiones de tasas de interés del banco central o datos económicos como la inflación y el empleo.

Y está el sentimiento: el ánimo de los inversores. Cuando la gente se siente optimista paga más por la misma empresa; cuando tiene miedo vende incluso buenos negocios. El miedo y la codicia pueden llevar los precios muy por encima o muy por debajo de lo que justificarían los números, al menos por un tiempo.

El papel de las grandes instituciones

Los fondos mutuos, los fondos de pensión y los fondos de cobertura controlan la mayor parte del dinero del mercado. Cuando uno de ellos decide armar una posición en una acción, puede necesitar comprar millones de acciones, lo que puede llevar semanas. Esa compra constante empuja el precio hacia arriba y suele verse como un volumen (cantidad de acciones negociadas) alto en los días de suba.

Cuando las instituciones venden, pasa lo contrario. Una persona con $10.000 no puede mover una acción grande, pero miles de fondos actuando juntos sí. Por eso los traders siguen de cerca el volumen; aprenderás cómo en leer el volumen.

Barato, caro, ruido y valor

El precio de una acción por sí solo no dice casi nada. Una acción de $20 no es más barata que una de $400; quizás simplemente tenga más acciones en circulación. Lo que importa es el precio comparado con lo que gana la empresa y con qué rapidez crece. Una acción que cayó de $100 a $40 tampoco es automáticamente una ganga: puede haber caído porque el negocio está empeorando.

Además, separa el ruido de corto plazo del valor de largo plazo. Día a día, los precios rebotan con titulares, rumores y órdenes grandes. A lo largo de meses y años, tienden a seguir el crecimiento de las ganancias. Una empresa que duplica sus ganancias en varios años suele ver subir mucho su acción, mientras que una empresa cuyas ganancias se achican rara vez sostiene su precio. Por eso esta escuela combina los gráficos (para leer la demanda de hoy) con el crecimiento de las ganancias (para juzgar el negocio).

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