Como ler um balanço trimestral como trader

Quatro vezes por ano toda empresa divulga seus resultados, e a ação pode se mover 10% ou mais em um único dia. Saber quando os resultados saem e como avaliar a reação é uma habilidade básica de gestão de risco.

Lição 55 de 76 · 2 min de leitura

Saiba a data

As empresas anunciam a data de divulgação com antecedência. A maioria divulga antes da abertura ou depois do fechamento, então a reação do preço aparece como um gap (um salto de preço) na abertura do pregão seguinte. Confira o calendário de resultados e os marcadores de resultados no gráfico antes de cada operação, para que um balanço nunca pegue você de surpresa.

Beats, misses e guidance

O balanço mostra o EPS e a receita do trimestre. Os traders comparam esses números com as estimativas dos analistas: acima é um beat, abaixo é um miss.

Igualmente importante é o guidance (as projeções): o que a administração espera para o próximo trimestre ou ano. Uma empresa pode superar as estimativas e mesmo assim cair forte se reduzir o guidance. Também pode ficar um pouco abaixo e subir se as perspectivas melhorarem. O mercado olha para a frente, não para trás.

A reação importa mais que os números

Você não precisa avaliar cada linha do balanço. O mercado faz isso por você. Observe o preço e o volume:

Um grande gap de alta com volume muito forte que se sustenta durante o dia e fecha perto da máxima mostra que grandes investidores estão comprando. Algumas das altas mais fortes começam assim. Um gap de baixa com volume forte, principalmente abaixo da média de 50 dias, mostra o contrário.

Reação forte: gap de alta, volume de duas a três vezes a média ou mais, fechamento na parte de cima da amplitude do dia.
Reação fraca: números excelentes, mas a ação é vendida e fecha perto da mínima.
Perigo: gap de baixa rompendo um suporte com volume forte.

Ficar posicionado no balanço

Manter uma ação durante o balanço é apostar em um gap que você não controla. Um stop-loss (ordem de venda para limitar a perda) não protege você de um gap: se você coloca um stop em $47 e a ação abre em $40, você vende perto de $40.

Muitos traders de crescimento seguem regras simples. Se você tem uma boa margem de lucro, pode manter uma posição menor durante o balanço. Se a operação é nova ou está perto do zero a zero, reduza ou venda antes do balanço. Evite abrir uma posição nova poucos dias antes dos resultados, a menos que aceite o risco.

Depois do balanço

Um gap forte de resultados pode virar um novo ponto de compra, às vezes com um gap que se sustenta por dias ou semanas. Olhe os novos números trimestrais na tabela de EPS do gráfico e pergunte se o crescimento continua forte ou está acelerando.

Erros comuns

Esquecer de checar a data de resultados antes de comprar.
Manter uma posição nova sem margem de lucro durante o balanço.
Brigar com o mercado: comprar mais porque os números foram bons enquanto a ação continua caindo com volume forte.
Ignorar o guidance e olhar só o beat da manchete.

Pontos-chave

Confira o calendário de resultados antes de cada operação; stops não protegem contra gaps.
O guidance e a reação de preço e volume importam mais que o beat ou o miss.
Fique posicionado no balanço só com margem de lucro e um tamanho que você aguente.

Confira o que você aprendeu

Acerte pelo menos 2 de 3 para concluir a lição.

1. Uma empresa supera as estimativas, mas reduz o guidance, e a ação cai forte. Por quê?

2. Você mantém uma ação durante o balanço com stop em $47. Na manhã seguinte ela abre em $40. O que acontece?

3. Qual é a reação mais forte a um balanço?

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