Cómo leer un reporte de ganancias como trader

Cuatro veces por año cada empresa reporta sus resultados, y la acción puede moverse 10% o más en un solo día. Saber cuándo salen los resultados y cómo juzgar la reacción es una habilidad básica de manejo de riesgo.

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Conoce la fecha

Las empresas anuncian la fecha de sus resultados con anticipación. La mayoría reporta antes de la apertura o después del cierre, así que la reacción del precio aparece como un gap (un salto de precio) en la apertura de la siguiente sesión. Revisa el calendario de resultados y los marcadores de resultados en el gráfico antes de cada operación, para que un reporte nunca te tome por sorpresa.

Beats, misses y guidance

El reporte muestra el EPS y las ventas del trimestre. Los traders los comparan con las estimaciones de los analistas: por encima es un beat, por debajo es un miss.

Igual de importante es la guidance (las proyecciones): lo que la gerencia espera para el próximo trimestre o año. Una empresa puede superar las estimaciones y aun así caer fuerte si baja su guidance. También puede quedar apenas por debajo y subir si mejoran las perspectivas. El mercado mira hacia adelante, no hacia atrás.

La reacción importa más que los números

No necesitas juzgar cada línea del reporte. El mercado lo hace por ti. Observa el precio y el volumen:

Un gran gap alcista con volumen muy alto que se sostiene durante el día y cierra cerca del máximo muestra que los grandes inversores están comprando. Algunas de las subas más fuertes empiezan así. Un gap bajista con volumen alto, sobre todo por debajo de la media de 50 días, muestra lo contrario.

Reacción fuerte: gap alcista, volumen de dos a tres veces el promedio o más, cierre en la parte alta del rango del día.
Reacción débil: números excelentes, pero la acción se vende y cierra cerca de su mínimo.
Peligro: gap bajista que rompe un soporte con volumen alto.

Mantener la posición durante los resultados

Mantener una acción durante su reporte es apostar a un gap que no puedes controlar. Un stop-loss (orden de venta para limitar la pérdida) no te protege de un gap: si pones un stop en $47 y la acción abre en $40, vendes cerca de $40.

Muchos traders de crecimiento siguen reglas simples. Si tienes un buen colchón de ganancia, puedes mantener una posición más chica durante el reporte. Si la operación es nueva o está cerca del punto de equilibrio, redúcela o vende antes del reporte. Evita abrir una posición nueva pocos días antes de los resultados, salvo que aceptes el riesgo.

Después del reporte

Un gap fuerte por resultados puede convertirse en un nuevo punto de compra, a veces con un gap que se sostiene durante días o semanas. Mira los nuevos números trimestrales en la tabla de EPS del gráfico y pregúntate si el crecimiento sigue siendo fuerte o se está acelerando.

Errores comunes

Olvidarte de revisar la fecha de resultados antes de comprar.
Mantener una posición nueva sin colchón durante el reporte.
Discutir con el mercado: comprar más porque los números fueron buenos mientras la acción sigue cayendo con volumen alto.
Ignorar la guidance y mirar solo el beat del titular.

Puntos clave

Revisa el calendario de resultados antes de cada operación; los stops no protegen de los gaps.
La guidance y la reacción de precio y volumen importan más que el beat o el miss.
Mantén durante los resultados solo con un colchón de ganancia y un tamaño que puedas tolerar.

Comprueba lo que aprendiste

Responde bien al menos 2 de 3 para completar la lección.

1. Una empresa supera las estimaciones pero baja su guidance, y la acción cae fuerte. ¿Por qué?

2. Mantienes una acción durante su reporte con un stop en $47. A la mañana siguiente abre en $40. ¿Qué pasa?

3. ¿Cuál es la reacción más fuerte a un reporte de ganancias?

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