Valor de mercado, setores e indústrias

Duas perguntas ajudam a localizar qualquer ação no mapa: qual o tamanho da empresa e em que negócio ela está? O valor de mercado responde a primeira; setores e indústrias, a segunda.

Lição 7 de 76 · 3 min de leitura

Valor de mercado

O valor de mercado (ou capitalização de mercado, market cap em inglês) é o valor total que o mercado atribui a uma empresa: o preço da ação multiplicado pelo número de ações em circulação. Uma ação de $50 com 200 milhões de ações tem valor de mercado de $50 x 200 milhões = $10 bilhões.

Por isso o preço da ação, sozinho, não diz nada sobre o tamanho. Uma ação de $20 com 5 bilhões de ações é uma empresa de $100 bilhões, cinco vezes maior que uma ação de $400 com 50 milhões de ações ($20 bilhões). Quando se diz que uma empresa é grande ou pequena, fala-se do valor de mercado, não do preço.

Classes de tamanho

As ações são agrupadas por valor de mercado em classes de tamanho. Os limites são convenções e variam conforme a fonte, mas a tabela no fim desta lição mostra faixas comuns. Abaixo das small caps estão as micro caps, que costumam ser muito pouco líquidas.

O tamanho muda o comportamento de uma ação. Mega e large caps costumam ser mais líquidas (milhões de ações negociadas por dia) e se movem de forma mais estável. Mid e small caps podem crescer mais rápido porque partem de uma base menor, mas são mais voláteis, podem ter pouco volume e cair mais forte num mercado fraco. O S&P 500 acompanha empresas grandes; o Russell 2000, as pequenas.

A maioria dos grandes índices é ponderada pelo valor de mercado, então as maiores empresas são as que mais os movem. Algumas poucas mega caps podem empurrar o S&P 500 para cima mesmo com a maioria das ações caindo, e por isso vale acompanhar também a amplitude do mercado.

Os 11 setores GICS e suas indústrias

Para comparar negócios parecidos, as ações são classificadas pelo sistema GICS (Global Industry Classification Standard). Ele tem quatro níveis: setor, grupo de indústrias, indústria e subindústria. Uma fabricante de chips, por exemplo, fica em Tecnologia da Informação, depois no grupo Semicondutores e Equipamentos de Semicondutores e depois na indústria Semicondutores. Os 11 setores são:

Tecnologia da Informação: software, hardware, semicondutores.
Saúde: farmacêuticas, biotecnologia, equipamentos médicos, planos de saúde.
Financeiro: bancos, seguradoras, corretoras, empresas de pagamentos.
Consumo discricionário: varejo, automóveis, restaurantes, viagens.
Serviços de comunicação: plataformas de internet, mídia, telecomunicações.
Industrial: aeroespacial, máquinas, transporte, construção.
Consumo básico: alimentos, bebidas, produtos para o lar.
Energia: petróleo, gás e serviços relacionados.
Utilidades públicas: eletricidade, água e gás.
Imobiliário: donos de imóveis e fundos imobiliários (REITs).
Materiais: químicos, metais, mineração, embalagens.

Crescimento vs valor

Uma empresa de crescimento aumenta vendas e lucros rapidamente, muitas vezes 20% ao ano ou mais, e reinveste a maior parte do lucro. Os investidores costumam pagar um preço alto em relação ao lucro atual porque esperam lucros muito maiores no futuro. Uma empresa de valor cresce mais devagar, é negociada a um preço mais baixo em relação ao lucro e muitas vezes paga dividendos.

Empresas de crescimento se concentram em tecnologia, saúde e consumo discricionário; as de valor são comuns no financeiro, em energia e em utilidades públicas. Nenhum estilo é sempre melhor: cada um lidera em períodos diferentes, e uma empresa pode passar de um grupo para o outro à medida que amadurece.

Por que a liderança de setores e grupos importa

Ações raramente se movem sozinhas. Boa parte do movimento de qualquer ação vem do seu setor e do seu grupo de indústrias. Quando o dinheiro entra em semicondutores, a maioria das ações de chips sobe junto; quando sai, até as boas empresas de chips sofrem.

É por isso que as grandes vencedoras costumam aparecer em bando. Se várias ações líderes de um mesmo grupo rompem ao mesmo tempo, o grupo está forte e a melhor ação dele tem o vento a favor. Um gráfico bonito num grupo fraco é uma operação mais difícil. Veja quais grupos lideram na página de grupos e no mapa de calor, e aprenda a identificar os nomes mais fortes em líderes e retardatárias.

Classes de tamanho comuns (aproximadas)

Mega cap	Acima de cerca de $200 bilhões
Large cap	Entre cerca de $10 bilhões e $200 bilhões
Mid cap	Entre cerca de $2 bilhões e $10 bilhões
Small cap	Entre cerca de $300 milhões e $2 bilhões
Micro cap	Abaixo de cerca de $300 milhões

Erros comuns

Julgar o tamanho de uma empresa pelo preço da ação em vez do valor de mercado.
Operar small caps com o mesmo tamanho de posição das mega caps, ignorando as oscilações maiores e o volume menor.
Comprar uma ação de um grupo fraco e atrasado só porque o gráfico dela parece bom.
Supor que, se o S&P 500 sobe, a maioria das ações está subindo, quando talvez poucas mega caps o estejam carregando.

Pontos-chave

Valor de mercado é preço vezes número de ações, e é a verdadeira medida de tamanho.
Empresas menores podem crescer mais rápido, mas são mais voláteis e menos líquidas.
O GICS organiza as ações em 11 setores e depois em grupos de indústrias, indústrias e subindústrias.
Ações líderes costumam pertencer a grupos líderes, então confira a força do grupo antes de comprar.

Confira o que você aprendeu

Acerte pelo menos 2 de 3 para concluir a lição.

1. A ação A está em $300 e tem 100 milhões de ações. A ação B está em $30 e tem 2 bilhões de ações. Qual empresa é maior?

2. Por que poucas mega caps conseguem fazer o S&P 500 subir enquanto a maioria das ações cai?

3. Duas ações têm gráficos parecidos. Uma está no grupo de indústrias mais forte e a outra em um dos mais fracos. Qual costuma ser a melhor candidata?

Veja quais grupos de indústria estão liderando → Experimente no Ticker&Tape