Tipos de ordem: a mercado, limitada, stop e stop-limit

Uma ordem é a sua instrução para a corretora. Escolher o tipo certo define o preço que você consegue, se a ordem é executada ou não, e o quanto você está protegido quando uma operação dá errado.

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Os tipos básicos de ordem

Ordem a mercado: comprar ou vender agora ao melhor preço disponível. A execução é quase certa, mas você não controla o preço exato.
Ordem limitada: comprar a este preço ou menos, ou vender a este preço ou mais. Você controla o preço, mas pode não ser executado se a ação nunca chegar lá.
Ordem stop (stop-loss): uma ordem em espera que vira ordem a mercado quando o preço toca o seu nível de stop. Usada principalmente para cortar uma perda automaticamente.
Ordem stop-limit: quando o preço de stop é tocado, ela vira uma ordem limitada em vez de uma ordem a mercado. Você controla o preço, mas em uma queda rápida ela pode nunca ser executada.

Quanto tempo uma ordem dura

Uma ordem do dia expira no fechamento se não for executada. Uma ordem good-till-canceled (GTC), válida até ser cancelada, continua ativa até ser executada ou até você cancelá-la, muitas vezes por alguns meses, dependendo da corretora. Ordens de stop-loss costumam ser lançadas como GTC para continuar protegendo você todos os dias.

Verifique se a sua corretora permite que as ordens funcionem no pre-market e no after-hours. A maioria dos stops só dispara durante o pregão regular.

Slippage

Slippage (derrapagem) é a diferença entre o preço que você esperava e o preço que conseguiu. Acontece com ordens a mercado e stop quando o preço se move rápido ou a ação tem pouca liquidez. Se o seu stop está em $46 e a ação abre com gap de baixa em $43, o seu stop é executado perto de $43, não de $46. Nenhum tipo de ordem protege você totalmente de um gap durante a noite.

Comprando um breakout

Um breakout (rompimento) é quando uma ação passa do seu pivot, o ponto de compra de uma base (veja pivot e zona de compra). Muitos traders usam um buy stop-limit: para um pivot de $50,10, um stop em $50,10 e um limite perto de $51. A ordem só dispara se a ação realmente romper, e o limite evita que você corra atrás dela longe demais.

Se você está acompanhando ao vivo, uma ordem limitada um pouco acima do ask atual também funciona. Evite ordens a mercado simples nos primeiros minutos após a abertura, quando os spreads estão largos.

Protegendo uma posição

Depois de entrar, decida onde você estará errado e coloque um stop-loss imediatamente. Um stop simples (que vira ordem a mercado) é a forma mais confiável de sair quando a ação está caindo; um stop-limit pode deixar você com uma ação que continua caindo abaixo do seu limite. Aprenda onde colocá-lo em stop-loss e quantas ações comprar em tamanho de posição.

Qual ordem usar

Entrar ou sair agora	Ordem a mercado (ações líquidas, no pregão regular)
Comprar só a um preço definido ou melhor	Ordem limitada
Comprar um breakout sem correr atrás	Buy stop-limit: stop no pivot, limite um pouco acima
Cortar uma perda automaticamente	Ordem stop, lançada como GTC

Erros comuns

Usar ordens a mercado em ações pouco negociadas ou no pre-market e conseguir um preço péssimo.
Usar um stop-limit para proteger uma posição e ver o preço atravessar o limite.
Entrar em uma operação sem stop-loss pensando em decidir depois.
Esquecer que uma ordem do dia expirou e achar que ainda está protegido.

Pontos-chave

A ordem a mercado garante a execução, a limitada garante o preço; não dá para ter as duas coisas.
Um buy stop-limit no pivot é uma forma comum de comprar um breakout sem correr atrás.
Proteja cada posição com uma ordem stop simples, e lembre que gaps podem pular por cima dela.

Confira o que você aprendeu

Acerte pelo menos 2 de 3 para concluir a lição.

1. Seu stop está em $46 e a ação abre com gap de baixa em $43. Onde a ordem provavelmente é executada?

2. Uma base tem pivot em $50,10. Você quer comprar só se houver breakout, sem correr atrás demais. Qual ordem serve?

3. Por que uma ordem stop simples costuma ser melhor que um stop-limit para proteger uma posição?

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