Como a bolsa funciona: horários, liquidez, spread

A bolsa é um ponto de encontro entre compradores e vendedores. Saber quando ela está aberta, quem negocia e como os preços se formam vai poupar você de algumas surpresas caras de iniciante.

Lição 11 de 76 · 2 min de leitura

As bolsas dos EUA

A maioria das ações dos EUA é listada na Bolsa de Nova York (NYSE) ou na Nasdaq. Hoje quase toda a negociação é eletrônica. Quando você envia uma ordem pela sua corretora, ela é casada com a ordem de alguém do outro lado em uma fração de segundo.

Um preço só muda porque compradores e vendedores concordam com um novo. Se os compradores estão mais ansiosos, pagam mais e o preço sobe. Se os vendedores estão mais ansiosos, aceitam menos e o preço cai.

Horário de negociação

O pregão regular vai das 9h30 às 16h, horário do Leste (ET), o horário de Nova York, de segunda a sexta, exceto feriados do mercado. A maior parte do volume do dia, e os preços mais confiáveis, acontecem nesse horário. Os primeiros e os últimos 30 minutos costumam ser os mais movimentados.

Fora do horário regular existe a negociação estendida:

Pre-market (pré-abertura): aproximadamente das 4h às 9h30 ET.
After-hours (após o fechamento): aproximadamente das 16h às 20h ET.
O volume é bem menor, então os preços podem saltar e os spreads são mais largos.

Por que os balanços saem fora do pregão

As empresas costumam divulgar seus resultados trimestrais antes da abertura ou depois do fechamento. Assim todos têm tempo de ler os números antes de o pregão regular começar. É por isso que uma ação pode abrir muito acima ou abaixo do fechamento anterior: um gap (salto no preço). Confira o calendário de balanços para que um resultado nunca pegue você de surpresa, e veja gaps para aprender a lê-los.

Liquidez e spread

Liquidez é a facilidade com que você consegue comprar ou vender sem mexer no preço. Uma ação que negocia milhões de papéis por dia é líquida. Uma que negocia poucos milhares, não.

O bid é o maior preço que um comprador está oferecendo; o ask é o menor preço que um vendedor aceita. A diferença entre eles é o spread. Em uma ação líquida o spread pode ser de um centavo; em uma pouco negociada pode ser bem maior, o que é um custo escondido toda vez que você opera. Traders de crescimento preferem ações com bom volume financeiro diário para entrar e sair sem dificuldade.

Preços com atraso vs em tempo real

Algumas fontes de dados mostram preços com 15 minutos ou mais de atraso. Isso serve para estudar gráficos depois do fechamento, mas antes de enviar uma ordem confirme sempre o bid e o ask ao vivo na sua corretora. Os gráficos diários são construídos com o fechamento oficial final, que é o que a maior parte da nossa análise usa.

Erros comuns

Operar no pre-market ou no after-hours sem perceber como o volume é baixo.
Ficar posicionado durante um balanço que você nem sabia que ia sair.
Comprar ações pouco líquidas e perder dinheiro com spreads largos.
Enviar uma ordem com base em uma cotação atrasada.

Pontos-chave

O pregão regular dos EUA vai das 9h30 às 16h, horário de Nova York.
Os balanços saem fora do pregão regular, e é por isso que as ações abrem com gaps.
Ações líquidas com spreads estreitos são mais baratas e seguras de operar.

Confira o que você aprendeu

Acerte pelo menos 2 de 3 para concluir a lição.

1. Uma empresa divulga o balanço depois do fechamento e, na manhã seguinte, a ação abre bem acima do fechamento anterior. Por quê?

2. Uma ação mostra bid de $30,00 e ask de $30,40. O que isso indica?

3. Por que é preciso cuidado ao operar no pre-market ou no after-hours?

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