Qué mueve al mercado de acciones

Las acciones no se mueven en el vacío. Las tasas de interés, la inflación, el empleo y el crecimiento económico forman el telón de fondo de cada gráfico que miras. No necesitas ser economista, pero sí saber qué datos importan y cómo suele reaccionar el mercado a ellos.

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Los cuatro grandes: tasas, inflación, empleo y crecimiento

Casi todas las noticias que mueven al mercado entran en cuatro grupos. El primero y más poderoso son las tasas de interés, que fija el banco central de Estados Unidos, la Reserva Federal (la Fed). Tasas más bajas abaratan el crédito y hacen que las ganancias futuras de las empresas valgan más hoy, lo que suele ayudar a las acciones, sobre todo a las de crecimiento rápido. Tasas más altas hacen lo contrario.

Los otros tres grupos importan sobre todo por lo que implican para las tasas. Una inflación alta puede obligar a la Fed a mantener las tasas altas. Un mercado laboral muy fuerte puede alimentar la inflación. Un crecimiento débil puede traer recortes de tasas, pero también menos ganancias.

• Inflación: el CPI (índice de precios al consumidor) y el PCE (gastos de consumo personal, el indicador preferido de la Fed).
• Empleo: el informe mensual de empleo (nóminas no agrícolas y tasa de desempleo) y los pedidos semanales de subsidio por desempleo.
• Crecimiento: el PIB (la producción total de la economía) y las encuestas ISM de manufactura y servicios.
• Consumo: las ventas minoristas, que muestran cuánto están comprando los consumidores.

Por qué una buena noticia puede ser mala

Los principiantes suelen confundirse cuando un informe de empleo fuerte hace caer las acciones. La razón es la Fed. Si la economía se ve demasiado caliente, los traders esperan que las tasas sigan altas por más tiempo, y eso pesa sobre los precios. Del mismo modo, un dato débil puede impulsar las acciones si aumenta las probabilidades de un recorte de tasas.

Esto cambia con el tiempo. Cuando los inversores temen una recesión, una mala noticia es simplemente mala, y una buena es bienvenida. El mismo dato puede significar cosas distintas en años distintos, así que no memorices una regla como "empleo fuerte = acciones arriba".

Las expectativas importan más que el dato

Antes de cada publicación, los economistas publican un pronóstico, a menudo llamado consenso. Los precios ya reflejan ese pronóstico. Lo que mueve al mercado es la sorpresa: qué tan lejos queda el dato real de lo esperado y qué cambia en las perspectivas de tasas.

Por eso un dato que suena mal puede producir un rally (una subida fuerte). Si la inflación salió en 3,2% cuando los traders temían 3,5%, el mercado puede festejar una cifra que sigue siendo demasiado alta.

Mira la reacción, no el pronóstico

No puedes operar el pronóstico de forma confiable, y no lo necesitas. El método popularizado por William O'Neil lee al propio mercado. Después de una publicación importante, hazte preguntas simples: ¿los índices cerraron arriba o abajo? ¿Con más o menos volumen que el día anterior? ¿Las acciones líderes mantuvieron sus ganancias?

Un mercado que ignora las malas noticias muestra fortaleza. Un mercado que cae con buenas noticias muestra debilidad. La acción de los índices, medida con los días de distribución y la dirección del mercado, es el juez final. Los datos macro explican el movimiento; el precio y el volumen lo confirman.

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