Correlación y concentración: el riesgo oculto de tu cartera

Cinco posiciones pueden ser cinco apuestas distintas o una gran apuesta disfrazada. Depende de cuánto se muevan juntas las acciones. Entender esto es la diferencia entre una diversificación real y una ilusión de diversificación.

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Cinco acciones de chips son una sola apuesta

La correlación mide cuánto tienden a moverse juntas dos acciones. Las acciones de la misma industria suelen estar muy correlacionadas: reaccionan a las mismas noticias, al mismo ciclo de demanda y a los mismos grandes fondos que compran o venden el tema. Si tienes cinco acciones de semiconductores, un solo reporte de un gran fabricante de chips o una nueva regla de exportación puede tirar las cinco a la baja la misma mañana.

Eso cambia tus cuentas de riesgo. Cinco posiciones que arriesgan 1% cada una parecen cinco apuestas independientes del 1%. Si caen todas juntas, se comportan como una sola apuesta del 5%. Tu riesgo total es el mismo número, pero la probabilidad de que salten todos los stops a la vez es mucho mayor.

Concentración por sector y grupo de industria

Las acciones se agrupan en sectores (áreas amplias como tecnología o energía) y en grupos de industria más específicos (como semiconductores, software o perforación petrolera). Las acciones del mismo grupo suelen estar más correlacionadas que las que solo comparten sector. Una empresa de software y una de chips son ambas de tecnología, pero no siempre se mueven juntas.

Una guía simple que usan muchos traders: no tener más de dos o tres posiciones del mismo grupo de industria, y mantener cada grupo por debajo de una parte fija de la cuenta, por ejemplo del 30% al 40%. Cuando un grupo lidera, es tentador comprar todas sus acciones. Tener las mejores una o dos suele capturar la mayor parte del movimiento.

• Mismo grupo: correlación alta; trátalas como apuestas muy ligadas.
• Mismo sector, distinto grupo: correlación moderada.
• Distintos sectores: correlación más baja, aunque todo cae junto en una venta fuerte del mercado.

Fechas de resultados que se juntan

Las empresas de un mismo grupo suelen reportar con pocos días de diferencia. Un reporte decepcionante de la primera puede arrastrar al resto antes de que reporten. Si tres de tus cinco acciones reportan la misma semana, esa semana tiene mucho más riesgo del que parece. Revisa el calendario de resultados y mira cuántas de tus posiciones reportan cerca. Puedes recortar una o dos, o evitar una compra nueva en ese grupo justo antes de sus reportes. La lección sobre el reporte de resultados explica por qué estos eventos pueden provocar gaps grandes.

Cómo revisar tu exposición

Una vez por semana, anota tus posiciones junto a su grupo de industria. La página de grupos muestra cada grupo y su ranking, así ves de un vistazo si estás repartido entre líderes o amontonado en un solo tema. El mapa de calor muestra el mercado por sector e industria, y en un día rojo deja claro qué áreas se mueven en bloque.

Pregúntate: si este grupo tuviera una mala semana, ¿qué parte de mi cuenta se vería afectada? Si la respuesta es la mayor parte, estás concentrado.

Cuándo concentrarse está bien

Concentrarse no siempre es un error. En un mercado fuerte, las mayores ganancias suelen venir de unos pocos grupos líderes, y tener dos o tres de sus mejores acciones puede ser la decisión correcta. La clave es hacerlo a propósito: en una tendencia alcista confirmada, con posiciones que ya funcionan y con tu riesgo total bajo el límite. Concentrarse por elección, con un plan, es una estrategia. Concentrarse por accidente es un riesgo que no viste.

Revisa los grupos de industria → Pruébalo en Ticker&Tape