Dias de distribuição: identificando a venda institucional

Topos de mercado raramente se formam em um único dia. Eles se constroem enquanto grandes investidores vendem em silêncio ao longo de algumas semanas. Os dias de distribuição são uma forma simples de contar essa venda.

Lição 58 de 76 · 2 min de leitura

O que é um dia de distribuição

Um dia de distribuição é um pregão em que um índice principal, como o S&P 500 ou o Nasdaq, cai 0,2% ou mais com volume maior que o do dia anterior. O volume maior mostra que os grandes players estavam vendendo, e não apenas que os compradores se afastaram.

Um sinal relacionado é a estagnação (stalling): o índice fecha praticamente estável ou com leve alta, com volume maior, muitas vezes depois de uma boa subida. Isso mostra venda pesada na força, e alguns traders também contam como distribuição.

O volume é comparado com o pregão anterior na mesma bolsa, então o S&P 500 e o Nasdaq podem ter contagens diferentes.

Contando em 25 pregões

Um único dia de distribuição significa pouco. O que importa é quantos se acumulam em pouco tempo. Os traders contam esses dias nos últimos 25 pregões, cerca de cinco semanas.

0 a 3: normal em uma tendência de alta saudável.
4: vale acompanhar de perto.
5 a 6: o mercado está sob pressão real; muitos topos se formaram assim.
Concentrações: vários dias de distribuição em uma ou duas semanas são mais graves que o mesmo número espalhado.

Dias de distribuição expiram

Um dia de distribuição sai da contagem depois de 25 pregões. Ele também costuma ser removido antes se o índice subir cerca de 5% acima do fechamento daquele dia, porque o mercado claramente absorveu a venda. Assim, a contagem pode cair mesmo sem novos acontecimentos, e um mercado sob pressão pode voltar a uma tendência de alta saudável.

Como usar a contagem

A página de Amplitude do mercado mostra a contagem de dias de distribuição do S&P 500 e do Nasdaq e marca cada dia no gráfico do índice. À medida que a contagem sobe, tenha mais cuidado: realize parte dos lucros, evite os setups mais fracos e venda mais rápido as ações retardatárias.

A contagem alimenta o status de direção do mercado: uma contagem crescente pode mudar uma tendência de alta confirmada para sob pressão. Observe também suas próprias ações. Quando o mercado está em distribuição, os líderes costumam começar a mostrar sua própria distribuição com volume forte.

Lembre que a contagem é uma medida de risco, não uma ordem de venda para cada ação. Um mercado com cinco dias de distribuição ainda pode subir por um tempo, mas as chances de novos breakouts funcionarem são menores, então espere menos e proteja mais seus ganhos.

Regras do dia de distribuição

Preço	Índice em queda de 0,2% ou mais em relação ao fechamento anterior
Volume	Maior que o do pregão anterior
Janela	Contados nos últimos 25 pregões
Expiração	Depois de 25 pregões, ou quando o índice sobe cerca de 5% acima daquele fechamento
Nível de alerta	5 a 6 dias na janela, principalmente concentrados

Erros comuns

Entrar em pânico por um único dia de distribuição.
Ignorar um grupo de cinco ou seis porque suas ações ainda parecem bem.
Contar dias de queda com volume menor, que não são distribuição.
Esquecer que dias de distribuição antigos expiram.

Pontos-chave

Um dia de distribuição é uma queda do índice de 0,2%+ com volume maior.
Cinco ou seis em 25 pregões são um alerta sério de que um topo pode estar se formando.
Os dias expiram após 25 pregões ou uma alta de 5%, então mantenha a contagem atualizada.

Confira o que você aprendeu

Acerte pelo menos 2 de 3 para concluir a lição.

1. Qual destes pregões conta como dia de distribuição?

2. O S&P 500 tem cinco dias de distribuição nos últimos 25 pregões. Como você deve reagir?

3. A contagem de dias de distribuição caiu de cinco para três sem nenhum novo dia de alta forte. Como isso é possível?

Ver a contagem de dias de distribuição → Experimente no Ticker&Tape