O que é uma base?

Ações não sobem em linha reta. Depois de uma alta forte, elas fazem uma pausa, recuam e andam de lado por um tempo. Essa área de descanso se chama base, e é dela que saem os melhores pontos de compra.

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Por que as ações fazem uma pausa

Quando uma ação sobe muito, os primeiros compradores querem garantir o lucro e alguns acionistas vendem a qualquer sinal de fraqueza. Essa venda empurra o preço para baixo ou para o lado. Ao mesmo tempo, grandes investidores, como fundos mútuos e fundos de pensão, podem estar comprando em silêncio, porque precisam de semanas para montar uma posição completa.

Uma base é esse cabo de guerra: uma correção e consolidação depois de uma alta. Os vendedores vão ficando sem ações para vender. Quando a oferta acaba, até uma compra moderada pode levar a ação a novas máximas. Essa saída da base é o breakout (rompimento).

O que uma base válida precisa ter

Nem toda área lateral é uma base que vale a pena comprar. Traders que seguem a abordagem popularizada por William O'Neil procuram algumas coisas:

• Uma tendência de alta anterior. A ação deve ter subido pelo menos 30% desde a última mínima antes de a base começar. Uma base é um descanso depois de uma subida, não um fundo depois de uma queda.
• Tempo suficiente. A maioria das bases dura pelo menos 5 semanas no gráfico semanal (7 semanas para uma xícara). Pausas mais curtas raramente tiram do jogo acionistas fracos o bastante.
• Profundidade razoável. O recuo deve combinar com o mercado. Em um mercado saudável, a maioria das boas bases corrige de 10% a 33%. Em um mercado de baixa, até as líderes podem cair de 40% a 50%.
• Uma máxima clara à esquerda. O topo da base é o nível que a ação precisa superar para romper.

A profundidade é medida contra o mercado

Sempre compare uma base com o que o S&P 500 e o Nasdaq fizeram nas mesmas semanas. Uma ação que corrigiu 12% enquanto o Nasdaq caía 15% está mostrando força. Uma ação que caiu 35% enquanto os índices recuavam 5% está mostrando fraqueza, mesmo que o padrão pareça bonito.

Como regra prática, uma base não deve ser muito mais do que duas a duas vezes e meia mais profunda que a correção do mercado. Bases muito profundas, largas e soltas falham com mais frequência.

Fechamentos semanais apertados

Olhe o gráfico semanal perto do lado direito da base. Bases construtivas costumam mostrar várias semanas fechando a 1% ou 2% umas das outras, com o volume secando. Esse movimento apertado (tight) significa que poucos estão dispostos a vender.

O oposto é o movimento largo e solto: grandes oscilações semanais, fechamentos espalhados pela faixa e volume alto nas semanas de queda. É sinal de que a ação ainda não está pronta.

Como o Ticker&Tape mostra as bases

Em cada gráfico a plataforma desenha o contorno da base atual, marca o pivot e sombreia a zona de compra. Ela classifica a base pela profundidade: base plana (flat base, 15% ou menos), xícara com alça (cup with handle, 15% a 50% de profundidade com uma alça na metade superior), xícara (sem alça, com o preço de volta a menos de 10% da máxima anterior) ou correção profunda (mais de 50%, que não é uma base comprável).

O rótulo é um ponto de partida. Você ainda avalia a tendência anterior, o volume e o mercado. A próxima lição explica o pivot e a zona de compra.

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